◆アナリストの目（盛川　貴洋）＝東京白金、押し目買いの展開に 　今週の東京白金は下落。米中貿易協議の期待感から投資家のリスク選好姿勢が強まる中、優良株で構成するダウ工業株３０種平均が史上最高値を更新。安全資産とされる金の下落になびいた売りが入り、白金も下落した。
　南アフリカ共和国での白金鉱山会社と労働組合の労使交渉がストライキを経ることなく合意に向かうとの見方も白金を下押した要因。鉱山労働者・建設組合連合（ＡＭＣＵ）は１３日に予定されていた新たな雇用契約の調印式を延期したが、ＡＭＣＵの事務局長は近く合意に達するとの見方を示している。短期的には１０月８日安値３０１２円を目途に下落する可能性があり、同水準を割り込むとチャート上ではダブルトップを形成し売り圧力が強まりそう。しかし、米中貿易交渉の進展期待やパラジウムの高止まりを背景とした買いに支えられると考えられ、目先は押し目買いの展開を予想する。

（注）上記の展望は１１月１５日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は下落。
　国内連休明けの５日に高値３３２２円をつけたが、１日に発表された米雇用統計や米サプライ管理協会（ＩＳＭ）の非製造業景況指数が堅調な内容だったことで米追加利下げへの期待が後退する中、高値を維持できず、手じまい売りに押されて下落。また、８日には、米中貿易交渉で追加関税を段階的に撤廃することで合意したとの報道を受けて、投資家のリスク選好姿勢が強まると、安全資産とされる金が下落。貴金属である白金は金の下落になびいた売りに圧迫され、３２００円の節目を割り込んだ。ただ、２０日移動平均（８日時点３１７８円）では買い戻されたことで下値は限られ、目先は現在の水準での値固めを試す展開が見込まれる。

（注）上記の展望は１１月８日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は週明けに下落したが、その後は週末にかけて値を戻す動き。
　白金独自の支援材料に乏しいものの、ＮＹパラジウムが１０月３０日高値１７９９．２ドルをつけて上場来高値を更新したことから、白金にも連想の買いが入った。白金とパラジウムは自動車の排ガス除去装置の触媒に多く用いられ、世界的な温室効果ガスの排出削減の流れが強まる中、自動車触媒用需要が増加するとの見方が支援材料となっている。また、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が３０日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で追加利下げを実施したことで、対主要国通貨でのドル安が進行。ドル建てＮＹ白金が割安感からの買いに支えられたことも相場を支えており、来週は底固い値動きが見込まれる。

（注）上記の展望は１１月１日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

今週の東京白金は上伸。直近の三角もち合いを上放れ、１０月１日以来、３２００円台を回復した。
　ＮＹパラジウムの上場来高値更新になびいた買いが入ったことで投資需要が強まり、南アの白金上場投資信託（ＥＴＦ）の現物保有量も増加。南アのニュー・ゴールド・プラチナムの現物保有量は先週末と比べ０．６７トン増の３１．７０トンとなった。また、来週開催予定の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での追加利下げ観測を背景とした金相場の上昇期待も白金相場の支援材料。ただ、２０１９年、２０年の世界的な供給過剰見通しが相場の上値を抑えており、目先の戻り高値は売られる展開が見込まれる。

（注）上記の展望は１０月２５日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は上伸。米中両国は１１日の貿易協議で「第１段階の合意」に達し、米政府は１５日に発動を予定していた対中関税引き上げの延期を決定。米中貿易摩擦による世界的な景気後退懸念が緩和したことで、工業用需要の割合の高い白金は上伸し、ＮＹ白金は１１日高値９１１．４ドル、東京白金は１５日高値３１５５円をつけた。
　ただ、その後は、白金鉱山会社大手のアングロ・アメリカン・プラチナム（アンプラッツ）が１６日、現在も継続している鉱山労働者・建設組合連合（ＡＭＣＵ）との労使交渉は合意可能であるとの見解を示し、過度な南ア白金鉱山でのストライキ懸念が後退。また、チャート面でも１５日に、１日（高値３２２７円）から８日（安値３０１２円）かけての下落に対する３分の２戻しを達成したが、上値が重く押し戻され基調が弱く、来週は下値を試す展開が見込まれる。また、前述の８日安値を下抜けば一段安を試し、３０００円の心理的な節目を割り込む可能性も強まる。

（注）上記の展望は１０月１８日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は上伸。米中貿易協議の進展期待が高まったことや、外国為替市場での円安・ドル高、姉妹金属であるパラジウムの高騰になびいた買いが入ったことなどが支援材料。パラジウムの主な用途はガソリン車の排ガス除去装置の触媒向けで、米中の貿易協議が進展するとの期待を背景とした買いが入り、１０日にはＮＹパラジウムの指標１２月限は高値１６７７．３０ドルをつけ、２日に付けた継続足の過去最高値（１６７２．１０ドル）を更新した。
　来週は米中貿易協議の行方を睨んだ動きとなり、進展期待が高まれば、直近の５日高値（３４１０円）を視野に上値を試す展開が期待される。一方、米国による追加的な制裁関税が１５日に発動すれば、米中の協議が決裂したとみなされ、失望の売りに押されて軟化すると考えられる。

（注）上記の展望は１０月１１日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は急落。米政府高官が中国企業に対する投資規制報道を否定し、米中関係の緊張緩和期待が強まったことから、対ユーロでのドル高が進行し、ドル建てＮＹ白金は割高感からの売りに値を崩した。海外安を映した東京白金も値位置を切り下げ、２日には安値３０２９円をつけた後、安値では買い拾われ、３０００円の心理的な節目を前に下げ渋る動きとなった。
　来週は１０日から米中両政府が閣僚級の貿易協議を開催するが、トランプ米大統領は３日、米国の投資家による中国企業への投資制限を検討しているとの米メディア報道を否定せず、「多くのさまざまな選択肢を考えている」と中国を牽制。米中間の交渉が難航するようだと、貿易戦争の激化懸念が強まり、１００日移動平均（２日時点２９７７．４９円）の水準を目途に下落する可能性がある。

（注）上記の展望は１０月４日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は米中貿易交渉の進展期待などを背景に連休明けに上伸した後は、値位置を維持できずに反落し３２００円の水準で推移している。
　ムニューシン米財務長官が２３日、米中の閣僚級貿易協議が１０月第２週にワシントンで開かれると明らかにしたことで両国による協議への期待感が高まった。しかし、トランプ米大統領が２４日の国連総会での一般討論演説で、中国の不公正な貿易慣行を名指しで非難し、強硬姿勢を示したことで米中貿易交渉を巡る先行き不透明感が強まり、工業用需要の比率の高い白金は下落。また、２５日には一転して、トランプ米大統領が予想より早く中国との貿易合意が得られる可能性があると発言したが、同氏の発言に一喜一憂する動きとなる中、様子見姿勢も強まり、値動きは限られた。来週は、１０月１日に中国建国７０周年の祝賀式典を控えることや、週末に９月の米雇用統計発表などを控えるため動意に乏しく、現在の値位置でのもち合いを継続すると考える。

（注）上記の展望は９月２７日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は軟調。１４日に国営石油会社サウジアラムコの石油関連施設が攻撃を受け、安全資産として金が上伸したことになびいた買いが入り、連休明け１７日には高値３３３７円をつけたが、その後は低調な中国の経済指標や欧州での自動車販売台数の減少などが重しとなり反落。ただ、為替の円安歩調と株価の上昇が国内市場を下支えた。
　米中次官級貿易交渉が１９日に再開している。１０月初旬の閣僚級協議に向けて進展があれば、工業用需要の割合の高い白金にとっては支援材料になるだろう。しかし、中東の地政学的リスクにより原油相場が再度上伸するようだと、世界的な景気減速懸念が強まり相場の圧迫材料となる。このため、来週は強弱材料が交錯する中、もち合いながら値位置を探る展開が見込まれる。

（注）上記の展望は９月２０日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は上伸。先週５日から週明け９日まで急落した後は買い戻され、半値戻し（３２９７．５円）からの上値は重いが、週末にかけて上伸。ＮＹ白金は１トロイオンス＝９５０ドルを挟んだ値位置でもち合う動きとなった。
　南アフリカ共和国で白金鉱山会社と労働組合の労使交渉が難航する中、ストライキが発生すれば白金系貴金属（ＰＧＭ）のパラジウムの供給が減少するのではないかとの懸念を背景としたパラジウムの上伸になびいた買いに支えられた。パラジウムは１２日に高値１６１６．５ドルをつけ、年初来高値を更新した。来週は１７、１８両日開催の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を控えて整理売り圧力が強まる可能性があるが、その後は、米中貿易交渉の進展期待や南ア最大の鉱山労働組合である鉱山労働者・建設組合連合（ＡＭＣＵ）のスト懸念などに支えられ、押し目買いの展開になると考えられる。

（注）上記の展望は９月１３日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

＜東京白金＞
　今週の東京白金は急騰し、５日には先限が高値３４１０円をつけ、年初来高値を更新すると共に、２０１８年２月２８日（高値３４４３円）以来、約１年半ぶりに３４００円台を回復。ただ、その後は急反落し、３２００円台半ばで推移している。また、ＮＹ白金も５日に１トロイオンス＝１０００．８ドルの高値を記録した。
　中国政府が自動車市場へのてこ入れを図る方針を示したことや、８月の中国サービス部門購買担当者景況指数（ＰＭＩ）は５２．１と前月から上昇して３カ月ぶりの高水準となり、中国の景気減速懸念が幾分和らいだことなどから、同国の自動車販売台数の減少に歯止めがかかるとの期待感が自動車触媒に用いられる白金やパラジウムの価格を押し上げた。週末には短期的な買われ過ぎ感からの売り圧力が強まり急反落したが、基調の強さから目先の下げ幅は限られ、来週は値固めを試す展開になると考えられる。

＜東京石油＞
　英調査会社マークイットと中国メディア財新が４日に発表した８月の中国サービス業購買担当者景況指数（ＰＭＩ）が５月以来の高水準となり、エネルギー消費大国である同国の需要先行き懸念が和らぎ、原油は上伸。米イラン間の緊張も引き続き原油買いを後押しした。また、中国商務省は５日、米中が１０月上旬にワシントンで閣僚級の貿易協議を行うと発表。米中貿易摩擦緩和への期待感が強まったことから急騰し、ＮＹ原油は５日に一時高値５７．７６ドルと１カ月ぶりの高値をつけたが、その後は調整の売りなど入り、直近のレンジ内に押し戻された。
　チャート面でＮＹ原油は１００日移動平均線（５日時点５７．８ドル）の水準で押し戻されている。同水準を突破すれば一段高を試す展開も期待されるが、米国は２日のレーバーデーでガソリン需要期が終わり、製油所は今後メンテナンスシーズンに入り稼働率が下がるため、原油在庫は増加するとの観測が強まりやすい。そのため目先の上値も重く、短期的には現在のレンジ内でのもち合いを継続すると考えられる。

（注）上記の展望は９月６日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は上伸。週央に２００日移動平均線（２８日時点２９５３．４円）の水準を上抜くと、テクニカルの買いなどが入り急騰。３０日には先限が高値３１９７円をつけ、５月７日以来、約４カ月ぶりの高値圏に浮上した。
　中国政府が２７日、北京市や上海市などの主要都市で実施している自動車の購入規制を緩和・撤廃し、低迷が続く自動車市場のてこ入れを図る方針を示したことも心理的な支援材料。ただ、米中貿易交渉の先行き不透明感や、来週９月６日には鉱山会社が共同で運営する白金の販売促進機関、ＷＰＩＣ（ワールド・プラチナ・インベスト・カウンシル）の２０１９年需給見通しの発表を控えることで様子見姿勢も強く、来週は現在の値位置でもち合いながら値固めを試す展開が見込まれる。

（注）上記の展望は８月３０日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は上伸。米商務省が華為技術（ファーウェイ）と米企業との一部の取引について猶予措置を３カ月延長すると発表。ドイツの財政出動やトランプ米政権が景気浮揚策として新たな減税を検討しているとの報道などを受け投資家のリスク回避姿勢が後退し、米株式市場がもち直すと工業用需要の比率の高い白金も連れ高し上値を試す展開となったが、２００日移動平均線（２３日時点２９５３．９円）に頭を押さえられた。
　来週は、９月中旬に開催される米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での利下げ実施の可能性を探る動きの中、堅調に推移すると考えられる。また、前述の２００日移動平均線の水準を上抜けば、直近の７月３０日高値３０８４円を視野に上値を試す展開も見込まれる。

（注）上記の展望は８月２３日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は軟調推移。週明けから４日続落し、下値を試す展開となった。
　米中貿易「戦争」の激化を背景とした世界経済の減速懸念が圧迫材料。米通商代表部（ＵＳＴＲ）は１３日、中国からの輸入品ほぼすべてに制裁関税を拡大する「第４弾」を９月１日に発動すると正式に発表した上で、携帯電話やパソコン（ＰＣ）など一部の製品への適用は１２月１５日まで延期する方針を表明した。また、南アフリカ共和国での鉱山会社との労使交渉は、南ア鉱山労働組合連合（ＡＭＣＵ）が１３日、アングロ・アメリカン・プラチナム（アンプラッツ）からの提案を検討すると発表したことで突発的なストライキ発生の可能性が後退したことも整理売り圧力を強め、来週は下値を試す展開が見込まれる。

（注）上記の展望は８月１６日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」、「商品アナリスト（石油）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は週末にかけて上伸。中国人民銀行（中央銀行）が設定した人民元の対ドルでの基準値が想定よりも元高と受け止められたうえ、発表された７月の中国貿易統計で輸出が前年比で２カ月ぶりの増加に転じたことが好感され、工業品の側面が強い白金は堅調に推移。ただ、米中貿易「戦争」激化への懸念を背景に先週から急落した分の自律反発の側面も強く、５日安値２８８０円をつけた後は買い戻されたが、１００日移動平均（９日時点２９７４．５円）の水準では押し戻され、伸び悩む展開となっている。
　国内市場は連休と盆休みのシーズンを迎えることも投資家の様子見姿勢を強めており、来週は現在の値位置でもち合う動きが見込まれる。

（注）上記の展望は８月９日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は週末に急落。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による米利下げ観測や、米中貿易交渉進展への期待感、南アフリカ共和国での鉱山会社との労使交渉の難航見通しなどを手掛かりに上伸し、７月３０日高値３０８４円をつけ、２カ月半ぶりの高値をつけた。
　しかし、米ＦＲＢの大幅な利下げや年内の一段の金利緩和を期待していた向きがドルを買い戻したことで、ドル建てＮＹ白金が割高感からの売りが入り下落。また、トランプ米大統領が１日、対中制裁関税「第４弾」発動の意向を表明し、米中貿易摩擦への懸念が再燃したことで、中国経済の減速懸念を背景とした自動車販売台数と排ガス除去装置の触媒に用いられる白金やパラジウムの需要減少見通しが強まり、白金は急落。目先、１００日移動平均の水準を回復できなければ値を崩し、短期的には２８００円の節目を視野に下値を試す展開が見込まれる。

（注）上記の展望は８月２日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は上伸。低調なユーロ圏指標を背景に欧州中央銀行（ＥＣＢ）が２５日の定例理事会で追加金融緩和を示唆するとの思惑や、米中の通商交渉担当者が３０日から上海で協議を再開すると発表し、中国経済への懸念が後退したことなどが支援材料視され、２６日には高値３０８０円をつけ５月９日（高値３０９３円）以来、２ヶ月半ぶりの高値圏に浮上した。
　３０〜３１日に開催される米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では０．２５％の利下げが見込まれているが、市場にはほぼ織り込み済み。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が０．５０％の利下げを実施するなどのサプライズがない限りは、来週は３０００円台での値固めを試す展開が見込まれる。

（注）上記の展望は７月２６日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は上伸。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長が１０、１１日の議会証言で米中貿易摩擦や世界経済の減速、低調なインフレなど景気の下振れリスクに警戒感を示し、予防的な利下げの可能性を強く示唆して以来、米ＦＲＢ高官による早期利下げを示唆する発言が相次ぎ、市場では今月３０、３１日に開催される米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での利下げ幅が０．５％になる可能性を織り込む動きが強まり、対主要国通貨でのドル安傾向が強まると共に、ドル建てＮＹ白金は割安感からの買いが入り８５０ドル台を回復。
　国内市場もこの流れを映した買いが入り、約２カ月半ぶりの高値圏に浮上した。基調の強さから来週は３０００円大台回復を試す展開が見込まれる。ただ、米中貿易摩擦を巡る両国間の交渉に対する不透明感が強いことや、米ＦＯＭＣを月末に控えた手じまい売り圧力が強まるため、買い一巡後はもち合いながら値固めを試す動きになると考えられる。

（注）上記の展望は７月１９日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」を取得。

　東京白金は週明け８日に急落。５日に発表された６月の米雇用統計が堅調な内容だったことから、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による大幅な利下げ期待が後退し、対主要国通貨でのドル安を背景に商品市場全般が売られた動きに追随して下落。その後は、パウエル米ＦＲＢ議長が１０日の下院での議会証言で今後の利下げ方針を示唆したことを好感した買いが入り値を戻した。
　米国株式の主要指数が再度過去最高値を更新するなど、投資家のリスク選好姿勢が回復しているため、工業用需要の比率の高い白金は目先、上値を試す展開が見込まれる。ただ、南ア鉱山労働組合連合（ＡＭＣＵ）と鉱山会社の労使交渉が決裂し鉱山ストが発生するか、７月末の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での大幅利下げ観測が強まるなどの支援材料が出ない限りは、直近の２日高値２９６０円からの上値も重そうだ。

（注）上記の展望は７月１２日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」を取得。

　今週の東京白金は週明け１日に直近のもち合いを上放れる格好で急騰し、２日には高値２９６０円をつけ、２００日移動平均線（２日時点２９５２．３８５円）の水準を一時上抜いた。米中首脳会談での通商協議再開合意を受け、白金の工業用需要への楽観的な見方が強まったことが背景。ただ、その後は、通商摩擦拡大への懸念が再燃し、白金は高値からは売られている。
　来週は、南ア鉱山労働組合連合（ＡＭＣＵ）と鉱山会社３社が９日、１０日の日程で労働協議を行う予定。交渉の難航が予想されるため積極的な白金の売りは見送られている。また、１０、１１日のパウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の議会証言を控えることや、７月末の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での米利下げ観測が強まっていることも下支え材料。そのため、短期的には前述の２００日移動平均線の水準を視野に、再度上値を試す展開になると考えられる。

（注）上記の展望は７月５日夕方時点に作成されたものです。

●アナリスト紹介
　第一商品（株）フューチャーズ２４、盛川　貴洋
　現在、フューチャーズ２４にて、ＦＡＸ・メール情報の市況作成等を担当。商品市場だけでなく、マクロ経済から金融市場まで守備範囲が広く、本質をついた鋭い分析が持ち味。「商品アナリスト（貴金属）・東京商品取引所認定」を取得。